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有色金属行业周报:铝可获利了结、铅锌仍继续持有商

发布时间:2016-11-28    研究机构:联讯证券

投资策略:铝可获利了结、铅锌仍继续持有

铜:近期铜价上涨主要因为投机资金通过需求改善等所致,但铜价补涨已经较为充分、已经脱离铜仍目前过剩的基本面。短期资金推动铜价仍有望创新高,但中长期回调压力加大,建议投资者高抛低吸江西铜业(600362.SH)、西部矿业(601168.SH)。铝:运输问题有所缓解,上海无锡等消费市场到货量增加,现货价格带动期货价格走弱,我们建议投资者适当获利了结*st神火(000933.SZ)。铅锌:矿短缺逻辑仍持续,铅逼仓行情或致铅价继续上涨,有望成为驱动铅锌板块上涨的新动力,仍持有资源好(铅矿1.2万吨、锌矿8.1万吨)且盈利好估值低的建新矿业(000688.SZ)、铅锌矿产量最大(铅矿11.7万吨、锌矿27.8万吨)且业绩改善空间大的驰宏锌锗(600497.SH)。

上周表现:有色涨0.18%跑输沪深300、铅锌行业涨4.2%领跌

上周,有色行业涨0.18%,沪深300涨3.04%,有色跑输沪深300。本周铅锌行业以4.2%的涨幅领涨。上周涨幅前五:银泰资源(15.3%)、建新矿业(11.3%)、东睦股份(10.4%)、驰宏锌锗(8.6%)、中国铝业(7.7%)。

重大事件:日本拟将我国剔除免税名单、紫金矿业与秘鲁签署白河项目

宏观:汇丰表示若特朗普对中国进口征收45%关税,中国对美国出口将降低52%,占中国出口总额的9%。专家预计我国全年GDP增长6.7%,建议坚持积极财政政策。美国上周季调后初请失业金人数25.1万人,不及预期24.8万人。日本计划将中国等五个发展中国家从关税减免名单中剔除,将自2019年度实施。媒体援引消息人士报道,意大利法院驳回了对12月4日宪法公投的异议。欧洲议会通过无约束力动议冻结土耳其加入欧盟谈判。

行业:10月份电解铜约62.6万吨,同比增长16.8%。ACMR预计“十三五”五大用铜行业需求预计增长14%,总量或达2920万吨。河北环保力度升级,用煤的再生铝合金企业全部停产整顿。10月葫芦岛99.997%精锌产出率环比增加14%。全国七大港口镍矿库存为1045万湿吨,较上周降37万湿吨。上期所将铜、铝、锌等交易保证金标准由8%调整为9%,涨跌幅度限制由6%调整为7%。习主席访问秘鲁,签署了涉及矿业和能源领域的合作协议和谅解备忘录。2016年第二批环境保护督查工作全面启动。2017年新能源汽车补贴方案,不同车型的补贴标准下降,纯电动客车最高降幅50% 个股:紫金矿业与秘鲁能源矿业部签署白河项目,投资资金不少于25亿美元,预计投产后年产铜金属20万吨。ST华泽存在被实施暂停上市风险。宁波富邦(600768)收到拆迁补偿款4550万元。ST鲁丰拟定增募资不超过100亿元用于购买有色金属冶炼和压延加工领域相关资产。银泰资源拟以不超过45亿元,发行3.74亿股收购上海盛蔚99.78%股权。鹏欣资源拟发行股份购买鹏

欣矿投49.28%股权,获证监会审核。洛阳钼业三道沟尾矿库开始试运行,选矿厂生产规模10000吨/日,可服务7.3年。中金岭南拟募集15.2亿元,用于尾矿资源综合回收及环境治理、新材料项目,获证监会审核。

风险提示

经济放缓超预期、价格下跌超预期、新能源汽车发展不及预期

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